Fünf Kriterien, die bei der Aktienauswahl zu beachten sind

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Viele Aktienanleger tun sich bei der Wahl ihrer Anlagemöglichkeiten schwer. Die Analyse umfangreicher Daten über börsennotierte Unternehmen ist unerlässlich, um die Qualität der Unternehmen zu beurteilen und festzustellen, ob sie für das eigene Portfolio geeignet sind. Aber das kann ein mühsamer Prozess sein.

Bei der Bewertung von Anleihen ist die Bonität das wichtigste Kriterium. Bei Aktien gibt es keinen solchen Königsweg. Einzelne Anleger, die Aktien kaufen möchten, stehen also vor einer viel schwierigeren Aufgabe: Sie müssen eine persönliche Bonitätsprüfung durchführen oder, wenn sie einen Berater haben, dessen Empfehlungen bewerten.

Die Entwicklung einer einfachen Reihe von Kriterien zur Bewertung von Aktien kann diese Aufgabe wesentlich stressfreier gestalten.

Auswahl von Aktien: Fünf wichtige Überlegungen

Vor Jahrzehnten bestand das Problem für Privatanleger darin, genügend Informationen zu erhalten, ohne kostspielige Informationsdienste zu kaufen. Dank des Internets haben Anleger heute auf Knopfdruck Zugang zu kostenlosen Echtzeitdaten. Darüber hinaus sind auch die Gebühren für Privatanleger deutlich gesunken.

Um den richtigen Online Broker zu finden macht ein Aktien Broker Vergleich an dieser Stelle Sinn. Mit einem günstigen Broker spart man Gebühren und es bleibt mehr Redite aus der Aktien-Performance. Hat man einen passenden Broker, kommt der nächste Schritt.

Die Herausforderung liegt dabei darin, die richtigen Informationen für die Beurteilung einer bestimmten Aktie auszuwählen und sie richtig zu bewerten. Der Prozess der Auswahl von Aktien, in die investiert werden soll, kann durch die Anwendung von fünf grundlegenden Bewertungskriterien vereinfacht werden.

1. Gute aktuelle und prognostizierte Rentabilität

Bei der Auswahl von Aktien ist es wichtig, die finanziellen Fundamentaldaten eines Unternehmens zu berücksichtigen, wie z. B. Erträge, Margen und Cashflow. Zusammen können diese Faktoren ein vernünftiges Bild von der aktuellen finanziellen Gesundheit des Unternehmens und der voraussichtlichen kurz- und langfristigen Rentabilität vermitteln.

Auf der Ertragsseite sollten Anleger darauf achten, wie stabil diese Erträge sind und wie sie sich entwickeln. Höhere operative Gewinnspannen sind in der Regel günstiger als niedrigere operative Gewinnspannen, wenn es darum geht, zu messen, wie effizient ein Unternehmen arbeitet. Die Überprüfung der Cashflow-Zahlen des Unternehmens, insbesondere des Cashflow pro Aktie, ist hilfreich, um die Rentabilität zu beurteilen. Auf diese Weise lässt sich auch beurteilen, ob eine Aktie über- oder unterbewertet ist.

2. Kapitalverwendung

Die Kapitalnutzung oder Kapitalverwendung ist das Verhältnis der Einnahmen, die für jeden Euro an Vermögenswerten, die ein Unternehmen besitzt, erzielt werden. Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine Kapitalauslastung von 40 Prozent hat, verdient es 40 Cent für jeden Euro an Kapital, das es besitzt. In den verschiedenen Branchen sind unterschiedliche Quoten vorteilhaft. Ähnlich wie die operative Marge ist der Anlagennutzungsgrad ein Mittel zur Messung der Effizienz im Zeitverlauf.

3. Konservative Kapitalstruktur

Die Kapitalstruktur bezieht sich auf die Art und Weise, wie ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit finanziert, indem es sowohl Fremd- als auch Eigenkapital einsetzt. Eine konservative Kapitalstruktur bedeutet, dass ein Unternehmen sein Kapital so einsetzt, dass kurzfristig genügend Liquidität zur Deckung der Betriebskosten vorhanden ist, aber auch genügend Reserven für die Finanzierung von Expansionen vorhanden sind, ohne dass die langfristige Verschuldung wesentlich erhöht wird.

4. Gewinndynamik

Die aktuellen oder jüngsten Gewinne, auf die viele Anleger fixiert sind, sind nichts weiter als Momentaufnahmen dessen, wo ein Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt steht oder stand. Um herauszufinden, wohin sich Unternehmen wahrscheinlich bewegen werden, sollte man auf die Gewinndynamik achten – die Verlangsamung oder Beschleunigung des Gewinnwachstums von einer Periode zur nächsten -, die sich in Mustern zeigt.

Suchen Sie nach diesen Mustern, indem Sie die Gewinnberichte der letzten acht Quartale untersuchen und die Prognosen der Analysten für künftige Gewinne lesen. Wenn ein Unternehmen vor zwei Jahren die besten Gewinne der letzten fünf Jahre verzeichnete und seither nicht mehr zulegen konnte, steht es möglicherweise unter zunehmendem Wettbewerbsdruck.

5. Innerer Wert (anstelle des Substanzwerts)

Der innere Wert wird von Analysten anhand komplexer absoluter und relativer Bewertungsmodelle ermittelt. Diese Zahlen sind für Privatanleger online verfügbar und bieten eine Möglichkeit, den tatsächlichen Wert einer Aktie aus dem Marktgetümmel herauszulesen.

Kurzfristig kann der interne Wert erheblich vom Marktwert abweichen, der durch die Wahrnehmung und das Verhalten der Anleger beeinflusst wird. Idealerweise sollten Sie sich für Aktien entscheiden, deren innerer Wert höher ist als der Marktwert, da dies auf ein mögliches Kurswachstum schließen lässt.

Stellen Sie bei der Auswahl von Aktien die richtigen Fragen

Diese Orientierungshilfen sind zwar hilfreich, sagen Ihnen aber nicht, ob eine Aktie für Ihr Portfolio geeignet ist. Versuchen Sie daher, diese Fragen zu beantworten.

Stimmen das Unternehmen, die Branche und der Sektor dieses Unternehmens mit Ihrer Vermögensaufteilung überein? Wenn ja, könnten Sie, auch wenn es sich um ein hohes Risiko/eine hohe potenzielle Rendite handelt, bei einem Zeitraum von 20 Jahren bis zur Pensionierung ein höheres Kaufvolumen im Verhältnis zu Ihrer Gesamtportfolioallokation wählen, als wenn Sie fünf Jahre vor der Pensionierung stehen.

Wenn Sie bald in den Ruhestand gehen, sollten Sie sicherstellen, dass die Aktien, die Sie in Erwägung ziehen, je nach Unternehmen und Sektor risikoarm sind – und gleichzeitig abwägen, ob Sie dieses Geld nicht stattdessen in risikoärmere Anlagen wie kurzfristige Anleihen investieren sollten, je nachdem, wie Ihre Vermögensaufteilung in der späten Ansparphase aussieht.

Abgesehen vom Zeithorizont: Liegen die Risikomerkmale einer Aktie innerhalb Ihrer persönlichen Risikotoleranz? Würde ein plötzlicher starker Kursrückgang Sie um den Schlaf bringen? Da sich die Gewinne im Aktienportfolio mit den Verlusten die Waage halten, sollten Ihnen Verluste bei Aktien, die im Rahmen einer angemessenen Vermögensaufteilung gekauft wurden, nichts ausmachen. Wenn Sie sich vorstellen, dass ein steiler Kurssturz bei einer Aktie, die Sie in Betracht ziehen, Unbehagen auslösen könnte, ziehen Sie möglicherweise einen zu großen Kauf in Betracht. Weitere hilfreiche finden Privatanleger und solche die es noch werden wollen zum Beispiel hier bei Brokerfolio.

Es ist extrem schwierig, wenn nicht gar unmöglich, mit großer Beständigkeit erfolgreiche Aktien auszuwählen. Aus diesem Grund gibt es Portfolios, und eine solide Vermögensaufteilung erfordert eine Diversifizierung. Die Steuerung dieses Prozesses ist der Kern des Aktienportfolio-Managements. Im Mittelpunkt dieses Managements steht die umsichtige Auswahl und Überprüfung von Daten bei der Auswahl von Aktien.